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黄金价格走势面临三个短期问题和三个长期问题

2013-10-15 10:50| 发布者: 人民币收藏| 查看: 1720| 评论: 0

摘要: 美国银行(BankofAmerica)商品主管FranciscoBlanch近日称黄金投资者们受到了三个短期问题和三个长期问题影响。Blanch认为有三个短期问题。首先是非常显著的熊市,金价在2011年8月达到了历史最高价1895美元/盎司,而在 ...

美国银行(BankofAmerica)商品主管FranciscoBlanch近日称黄金投资者们受到了三个短期问题和三个长期问题影响。

Blanch认为有三个短期问题。首先是非常显著的熊市,金价在2011年8月达到了历史最高价1895美元/盎司,而在上周国际现货黄金则已经跌到了1280美元/盎司下方,跌幅超过32%。他说:投资者们的耐心已经大大减少。Blanch认为,黄金市场中投资者需求占一半,其它则是珠宝商和工业需求。他说:如果错过了投资者们,那就有一个大洞要去填补了。

Blanch认为的第二个短期问题是黄金基本面的糟糕状况。在美元表现不好的情况下,金价会有所支撑,但目前美元表现尚可。另外就是真实利率,这也在伤害黄金。2012年7月的10年期国债利率为1.4%,通胀率也是1.4%,也就是0真实利率。而目前,10年期国债利率为2.68%,通胀未1.5%,真实利率有提高。

Blanch认为的第三个短期问题是商品价格,黄金和大宗商品密切相关。

而从长期来看,Blanch认为对黄金来说,首要的长期问题是经济的增强。美国GDP在过去12个月里仅增长1.6%,但Blanch认为这毕竟是在财政悬崖、政府关闭等背景下的表现。他认为:投资者们是在说'美国经济已经强到了会在财政悬崖和政府关闭等情况下依然有GDP增长,那还需要黄金做什么?

Blanch认为第二个长期问题是货币政策的收紧。今年以来对金价影响争论最大的就是宽松的货币政策,包括非正常的低利率和美联储的债券购买,这两者都会带来通胀,也就都有利于黄金。事实上,美联储的宽松货币政策已有30年,从1981年美联储资金利率达到20%顶峰开始,在美联储资金利率为0的情况下,除了走高别无选择。今年黄金价格的下跌就是因为市场预计美联储将结束债券购买而引发的。

此外,Blanch还认为长期来看,还对黄金有影响的是较低的贸易逆差。Blanch说:在过去10年,公众超支了其收入的40%来购买原油和来自中国的产品。现在情况则有所不同,美国开始大幅削减对外国能源的依赖。我们为天然气付每百万BTU3.5美金的价格,而欧洲的价格是10到12美金,日本的价格是15到18美金,Blanch说,中国、美国和墨西哥制造是比较便宜的。

金价在目前来看,确实处在偏低水平。1980年,黄金价格曾经涨到当时的历史高度850美元/盎司,以通胀幅度计算,在今天这一价格为大约2400美元/盎司。但事实上,20世纪80年代,黄金平均价格为612美元/盎司,以平均通胀计算,在今天约为1700美元/盎司。


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