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贵金属价格“摸黑”上蹿下跳 避险魅力逐渐消退

2013-10-12 13:05| 发布者: 人民币收藏| 查看: 905| 评论: 0

摘要: 北京时间10月1日,由于国会参众两院未能就政府预算方案达成妥协,美国政府非核心机构被迫关门,导致劳工部无法按预定时间发布CPI、PPI和进出口物价等经济数据以及9月份的非农报告,商品期货交易委员会不再公布交易员 ...

北京时间10月1日,由于国会参众两院未能就政府预算方案达成妥协,美国政府非核心机构被迫关门,导致劳工部无法按预定时间发布CPI、PPI和进出口物价等经济数据以及9月份的非农报告,商品期货交易委员会不再公布交易员持仓数据和其他市场数据。至今,十余天过去了,贵金属以及商品市场也在“摸黑”中上蹿下跳,为部分机构提供了绝佳的操作空间。

重要数据未能如期公布

十一长假期间,对全球贵金属市场来说,是在“摸黑”中潜行的。

北京时间10月1日,由于国会参众两院未能就政府预算方案达成妥协,美国政府非核心机构被迫“关门”,这是17年以来的首次。而更为关键的是,美国财长杰克卢表示,如果10月17日前仍未达成协议,美国政府将没有资金偿债。

10月1日,商品期货交易委员会表示,在政府关门期间将不再公布交易员持仓数据和其他市场数据;而由美国劳工部劳动统计局负责的美国非农就业率数据,亦在10月4日意外“爽约”,同时,劳工部也无法按预定时间发布CPI、PPI和进出口物价等经济数据;美联储也表示,无法在下周四发布9月工业生产报告。

世元金行分析师王洋为记者解释了这些重要数据与贵金属走势的关系:由于美元走势与金价走势在正常情况下都是负相关的,而影响美元走势的主要是美国有关部门公布的经济数据,而在这些经济数据中,最重要的当属非农就业数据。如今,这些重要数据均无法如期公布,直接影响美元以及贵金属的走势,没有了风向标的指引而成为无头的苍蝇。

黄金白银走势失去方向

美国政府面临正式停摆,国际资本市场走势相对平稳,但贵金属市场的走势则颇为诡异,黄金和白银出现大涨大跌的过山车式行情。

10月1日“关门”当天,原油、铜、大豆等大宗商品集体走低,美元指数与黄金也联袂走弱,美元指数在消息公布后一度跌破80关口,但是随后返身走高,成为隔夜最大赢家,而贵金属大幅回落,引发市场紧张情绪。至收盘,现货黄金暴跌3.12%至两个月新低,再次跌破1300整数关,最低跌至1277;10月2日,美国公布的资料突显就业市场稳定但增长仍然缓慢,促使金价获得反弹动能,最终上涨2.23%,重新站上1300整数关。但此后几天,黄金走势波动不大,基本围绕1300进行震荡,本周三再次暴跌,失守于1300,周四继续下跌,最低跌至1282,周五仍然弱势调整,截至记者发稿时间,仍未收复1300整数关口。

就在如此疲弱的走势下,10月2日,SPDR黄金ETF持仓外流逾4.2公吨,10月3日继续减持1.8公吨,至899.99公吨,为2009年2月以来,首次持仓低于900公吨。不过,从整体季度的持仓表现看,在二季度黄金ETF遭遇创纪录资金流出后,三季度的资金流出显著放缓。尽管投资者仍在抛售其黄金基金,但显然没有此前几个月那么紧张。

对于金价后市走向,目前国际投行普遍较为看空。标准银行驻东京的主管说,“在美国政府关闭的情况下金价都没有能够上升是非常不好的信号,整个市场情绪都是看跌的,价格都已经到1300美元/盎司了实物需求却依然没有大幅增加,这对黄金很不利。”

避险作用正在失去吸引力

就传统的经济理论逻辑来看,黄金是有效的避险工具,在美元受到重创的预期背景下,黄金应表现强劲,从最近二十年的统计数据也可以看出,黄金在美国联邦政府“关门”事件前后应该出现一定的升幅。但从上周的黄金表现来看,黄金没有理会联邦政府停摆这一事实,而是选择了大幅下行,表明了当前黄金的避险作用正在失去吸引力,投资者特别是金融机构采取了抛售黄金的行为。

但不同的意见认为,从美国政府停摆之后黄金的历史走势数据可以看出,自1976年起美国政府先后共有17次关门的经历,平均下来金价基本在“关门”的第一天会温和上涨0.3%,而这次是暴跌3.1%。不过,历史数据还显示,在“关门”的前一周金价平均会下跌0.4%,而这次同样的时间是下跌1.4%。以往美国政府“关门”的持续时间大致在1~21天内,金价平均上涨0.1%,波动幅度在-3.1%至+0.9%之间。而在结束“关门”后,金价平均会上涨0.3%。因此总体来所,此次金价的表现并没有太反常。

而王洋分析师认为,本周银价拉升至4441后呈现回落态势,美国国债的问题悬而未决,但市场预期整体达成一致,对未来市场中的金银价持续下跌观点成为主流。


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