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黄金“微利时代”到来高价并购项目成本难收

2013-11-4 10:00| 发布者: 人民币收藏| 查看: 875| 评论: 0

摘要: 11月3日下午,天津梅江会展中心N211会议室里人满为患,主办方安排的八排板凳已经不够用,偌大的会场,墙角、过道挤满了前来听会的人。这里正在举行的是黄金专题报告。论坛的火爆从侧面反映了黄金企业及投资者们的焦 ...

11月3日下午,天津梅江会展中心N211会议室里人满为患,主办方安排的八排板凳已经不够用,偌大的会场,墙角、过道挤满了前来听会的人。这里正在举行的是黄金专题报告。

论坛的火爆从侧面反映了黄金企业及投资者们的焦灼。

今年以来,金价波动的剧烈前所未有,面对30年一遇的暴跌、面对跌宕起伏的黄金市场,大家都有相似的思考:金价是涨是跌,又将如何应对?

黄金的微利时代

论坛上,山东黄金集团有限公司(下称“山东黄金(600547,股吧)”)总经理陈玉民表示,黄金价格在今年4月12日的暴跌,成为黄金市场的转折点。“牛市已远,黄金的黄金时代结束了,微利时代已经到来。”他说。

资料显示,目前全球黄金坯料的生产成本集中在1080到1260美元/盎司,30%的企业在1200美元以上,在生产成本居高不下的情况下,黄金企业的盈利空间将大大缩小。

陈玉民说,黄金价格大幅上涨的时候,像山东招金等企业都有扩张,大手笔并购屡见不鲜,但“随着金价上涨,企业的扩张成本越来越高,金价大幅回调后,那些高价收来的项目将无法收回投入的成本”。

在他看来,在当前金价持续走低的情况下,今后价格走势很难预测,这些企业的扩张需要慎之又慎。

《第一财经日报》了解到,山东黄金今年对外扩张的步伐尽管没有停止,但对拟并购矿山,无论从尽职调查还是到估价谈判,都更严谨,“紧紧围绕收益率、盈亏点、并购成本精细计算,确保并购的每一个项目的盈利水平”。

陈玉民建议,相关企业可以实施退出战略,通过以退为进达到回笼资金的目的,以便保证重组的资金链,“随着价格下跌使得黄金企业流动资金减少,对大型矿企说,矿石品位低,资源储量少,开采成本高的矿山可以暂停开采”。

金价大幅下跌可能性不大

在山东招金集团有限公司副总经理李善仁看来,无论是从安全角度、供需因素还是成本角度看,都能对金价形成有力支撑。其中,全球黄金的开采成本是金价的保障,目前,受黄金成本的影响,1200~1300美元/盎司的黄金销售价格已经贴近黄金的平均生产成本价格。

“黄金价格如果大幅下跌可能性不大,短期还会在低位徘徊,中长期还是看好黄金价格。”中国罕王控股有限公司(下称“罕王”)总裁潘国成如是称。

罕王于2011年在香港上市,主要专注于铁矿、镍矿和金矿三大业务。其中,在今年1到3月份,罕王在澳大利亚完成了一个金矿项目的并购。 潘国成介绍,这个金矿项目资源量为240万盎司,由于开采历史比较长,基础设施比较齐全,且启动生产从审批角度比较容易。

潘国成表示,即便以现在的黄金价格测算,其金矿项目也是能盈利的,“并购成本只有2000万澳元,非常物美价廉,再就是开发成本上,240万盎司分布在七八个主要的矿床上,有3个是露天开采”。

李善仁也判断,金价近期不会继续深挫和大幅度走低,在目前超跌的基础上,市场有筑底反弹的冲动,再就是黄金价格将进入一个反弹、震荡、修复与再创新高的新周期,但这个周期要远短于上一个熊市,可能是3到5年,甚至更短。


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