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对冲金价下跌 黄金大佬减缓海外扩张步伐

2013-11-4 09:58| 发布者: 人民币收藏| 查看: 859| 评论: 0

摘要: 11月3日,《每日经济新闻》记者从第十五届中国国际矿业大会上了解到,中国黄金集团、山东黄金集团、紫金矿业、招远黄金等国内黄金大佬因金价回调,已放缓海外投资步伐,并暂停或出售一些金价高企时投资的海外项目, ...

11月3日,《每日经济新闻》记者从第十五届中国国际矿业大会上了解到,中国黄金集团、山东黄金集团、紫金矿业、招远黄金等国内黄金大佬因金价回调,已放缓海外投资步伐,并暂停或出售一些金价高企时投资的海外项目,以减少投入,回笼资金,降低资产负债率,确保重组现金流。

国内黄金大佬们纷纷表示,关于黄金牛熊转换的态势已有定论,黄金牛市已经终结,黄金矿企暴利时代已经结束,步入微利时代。

黄金产业进入微利时代

“2013年,黄金企业经历了太多的无奈,黄金价格低迷,企业股票疲软,中国大妈被套。”山东黄金集团有限公司总经理陈玉民说,莎士比亚名剧《哈姆雷特》中那句“活着,还是死去”现在对黄金企业来说是正在考虑的问题。

10月30日,山东黄金发布三季报,前三季度该公司实现主营业务收入375.07亿元,同比减少4.32%;归属于上市公司股东的净利润11.32亿元,同比下降38.31%。

山东黄金季报表明,金价下跌导致了单季利润大幅下滑。

2013年4月12日,国际黄金价格期货市场价格跌破1500美元;6月28日,国际黄金现货价格最低达到1196.4美元,自2010年8月以来,首次跌破1200美元,单季均价逐季回落。

由于山东黄金收入主要源于黄金生产,金价下跌直接拖累业绩大幅下滑,三季度营业收入环比减少35.5%。

与此同时,开采成本则居高不下。受黄金成本影响,1200美元~1300美元每盎司的黄金销售价格已贴近黄金的平均生产成本价格。

今年3月,英国巴克莱银行的一份报告显示,近几年,黄金矿山现金成本逐年攀升。

覆盖全球35%产量矿山的平均现金成本为673美元/盎司,边际成本为1104美元/盎司。4月,巴克莱银行对全球25家黄金企业每盎司黄金的生产成本进行统计,9家企业超过1150美元,4家1300美元。

陈玉民说,全球主要黄金企业的成产成本在1080美元~1260美元/盎司,一半企业在1100美元以上,30%企业在1200美元以上。

“生产成本据高不下,盈利空间被大大缩小。”陈玉民说,黄金(产业)的暴利时代已经终结,进入微利时代。

黄金企业并购矿山趋于谨慎

近十年黄金价格的大幅上涨,中国黄金、紫金矿业集团、山东黄金等公司开始加速扩张,大手笔并购屡见不鲜。

“随着金价上涨,企业扩张成本越来越高,金价大幅回调后,那些高价收来的项目将无法收回投入的成本。因此,在当前金价持续走低的情况下,今后价格走势很难预测,而扩张需要慎之又慎。”陈玉民说,对抗本轮黄金价格下跌的根本措施之一就是暂停或出售一部分项目。

现在,黄金矿企面临着流动资金减少的困境。陈玉民建议大型矿企暂停开采或者直接出售一些矿石品位低、资源储量少、开采成本高的矿井,减少投入,回笼资金,降低资产负债率,确保重组现金流。

《每日经济新闻》记者注意到,今年7月,山东黄金已经暂停了去年12月收购的澳大利亚福克斯矿业公司的项目。在山东黄金斥资2.25亿澳元(约13亿元人民币)控股澳大利亚福克斯矿业公司后仅仅7个月,后者宣布关闭了金矿。

此外,山东黄金还剥离了一些不良资产,叫停了部分品位低、投入大、成本高、见效慢的在建矿山和在产矿山,并积极寻求战略退出途径回笼资金以应对资金流不足。

今年,山东黄金对外扩张步伐尽管没有停止,但对拟并购矿山慎之又慎,从尽职调查到估价谈判也更严谨,紧紧围绕收益率、盈亏点、并购成本精细计算,确保并购项目的盈利水平。

国内黄金矿企也开始向有色金属和稀有金属行业转型,以对冲黄金价格下跌风险。对于熊市能持续多久,山东招金集团有限公司副总经理李善仁判断,金价近期不会继续深挫和大幅度走低,在目前超跌的基础上,市场有筑底反弹的冲动,再就是黄金价格将进入一个反弹、震荡、修复与再创新高的新周期。“但这个周期要远短于上一个熊市,可能是3年到5年,甚至更短。”


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