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今年全球资本市场四大趋势

2013-10-28 10:47| 发布者: 人民币收藏| 查看: 2434| 评论: 0

摘要: 现在,我们进入了2013年的最后一个季度。截止目前,市场焦点已经出现了三个“大转移”:从债市转移至股市;从新兴市场国家转移至发达国家;从美国股市转移至欧洲股市。分析师们认为,美元显著走强将是第四个趋势,但 ...

现在,我们进入了2013年的最后一个季度。截止目前,市场焦点已经出现了三个“大转移”:从债市转移至股市;从新兴市场国家转移至发达国家;从美国股市转移至欧洲股市。分析师们认为,美元显著走强将是第四个趋势,但是它尚未到来。一旦美国本周解决关门问题,美联储仍将可能撤回刺激措施,这是第四个趋势发生的条件之一。市场预期美联储将于年底前削减QE,策略师们估计,这四种趋势将会全部出现。

全球经济仍然在复苏,以及美国货币政策正逐渐回归正常,这将安抚资产管理者因美国政治斗争而带来的紧张情绪。

DexiaAssetManagement策略师NadegeDufosse称:“美国关于债务上限的讨论提高了市场的波动性,但是我们认为,这将给我们增加股市头寸的机会。”

INGInvestmentManagement的高级投资组合专家StevenSteyaert回应了这种观点。他称:“我们维持看涨股市的观点,坚持超配欧洲股市和日本股市。”

巴克莱的LarryKantor建议客户在四季度继续参与市场。他称:“虽然美国股市仍然有进一步上涨的空间,但是它们已经上涨了许多”,“这要求我们倾向于欧洲和亚洲股市。”

下面总结市场的前三次转移和展望最后一次转移:

第一个“大转移”似乎从1月份就拉开了序幕:

市场焦点从20年牛市巅峰的债券转移至持有量偏低的股市。

虽然实际发生的转移程度有待商榷,但是股票年初至今的表现非常良好。

全球股市(MIWD0000PUS)年初至今已累计攀升近20%。与之相对比的是,美国10年期国债同比下跌5%,欧元区蓝筹股上涨近20%,欧元区STOXX涨幅更大。

在从债市向股市的转移过程中,年内市场的第二个“大转移”也在4月份出现:从新兴市场国家转移至发达国家。

因为市场对中国经济增长放缓,以及美联储削减QE的担忧打击了新兴市场国家的货币和债券市场,这些国家包括巴西、印度、印尼、土耳其和南非等。

再一次,如果你跟随这种转移,那么你将比其他人多获得20%的收益。

从华尔街到欧洲的第三个“大转移”发生在年中:

当时,欧洲正摆脱遭受重创的经济,美国的经济周期也逐渐成熟。

截止到9月底,欧元区股市和标普500指数都上涨近20%。但是,自7月1日以来,欧元区股市的涨幅比标普500指数高10%。

第四个“大转移”,美元走高:

美国经济走强,利率上升,国内页岩能源价格便宜、贸易赤字下降,以及美国制造业复苏,这些都将促使美元走强。

与股市两位数的涨幅相比,美元指数年初至今的表现平庸。美联储推迟放缓QE是美元表现较差的原因之一。

看涨美元的投资者并没有认输。美联储仍然有可能在12月份削减QE,同时欧洲央行进一步的宽松政策有可能减弱欧元的走强趋势。

UBSGlobalAssetManagement的策略师BorisWillems称:“我们仍然维持超配美元的观点。”


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